​​Comprendre et réussir une Due Diligence ESG : enjeux, méthode et création de valeur​

Pourquoi la Due Diligence ESG est-elle devenue incontournable ?

Dans un contexte où les enjeux ESG (environnementaux, sociaux, de gouvernance) prennent une place prépondérante, la due diligence ESG s’impose désormais comme un passage obligé pour les entreprises et les investisseurs.

D’abord, les obligations réglementaires européennes pour les grandes entreprises se concrétisent : les nouveaux seuils d’application de la CSRD ont été fixés aux entreprises de plus de 1 000 salariés et ayant un chiffre d’affaires supérieur à 450 M€, laissant les plus petites entreprises sans cadre clair.

Parallèlement, la pression des investisseurs sur la qualité des analyses extra-financières s’accroît : selon une étude de KPMG, menée auprès de plus de 600 deal-makers dans 35 pays, 70 % déclarent que l’importance de la due diligence ESG a augmenté au cours des deux dernières années, et 58 % affirment qu’identifier tôt les risques et opportunités ESG ajoute de la valeur financière à une transaction.

Enfin, dans le cadre des fusions-acquisitions, des levées de fonds ou de la gestion de portefeuille, l’ESG n’est plus un simple critère de conformité : il est devenu un levier stratégique de création de valeur, de différenciation et de résilience à long terme.

Qu’est-ce qu’une Due Diligence ESG ? 

La due diligence ESG désigne une analyse structurée et approfondie de la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise. Elle vise à évaluer à la fois les risques ESG auxquels l’entreprise est exposée et la maturité de ses pratiques, en s’appuyant sur des données documentées, des entretiens et des benchmarks sectoriels. Elle complète ainsi les analyses financières traditionnelles en apportant une lecture extra-financière indispensable à la compréhension globale du modèle d’affaires. 

Si la due diligence ESG est devenue essentielle aujourd’hui, c’est parce que les enjeux ESG ont des impacts directs et mesurables sur la valeur des entreprises. Elle permet de réduire les risques financiers, réglementaires et réputationnels. Elle permet également d’identifier des opportunités de création de valeur, par exemple via une meilleure maîtrise des coûts, une anticipation réglementaire ou un positionnement différenciant sur le marché. 

La due diligence ESG peut ainsi être abordée sous deux angles complémentaires. D’une part, l’ESG comme outil de gestion du risque, permettant d’anticiper des non-conformités, des controverses ou des dépendances critiques. D’autre part, l’ESG comme moteur de croissance et d’attractivité, en identifiant les leviers d’amélioration, d’innovation et de performance durable susceptibles de renforcer la valeur à long terme de l’entreprise auprès des investisseurs et des parties prenantes. 

Il est enfin important de distinguer la due diligence ESG des autres types d’analyses.  

• La due diligence ESG se concentre sur les risques, la conformité et la maturité des pratiques ESG.  

• La due diligence “impact” va plus loin en cherchant à mesurer les impacts positifs et négatifs réels de l’entreprise sur l’environnement et la société.  

• La due diligence classique, quant à elle, reste centrée sur les aspects financiers, juridiques et fiscaux, sans analyse approfondie des enjeux extra-financiers.  

Ensemble, ces approches permettent une vision complète et éclairée de la performance globale d’une entreprise. 

Les enjeux analysés dans une Due Diligence ESG 

Une due diligence ESG couvre l’ensemble des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance susceptibles d’influencer la performance, la conformité et la valeur d’une entreprise.  

Sur le pilier environnemental, l’analyse porte notamment sur les émissions de gaz à effet de serre, l’adaptation au changement climatique, la gestion des ressources naturelles ou encore les impacts sur la biodiversité.  

Le volet social s’intéresse aux conditions de travail, à la santé et la sécurité, à la diversité et l’inclusion, aux relations sociales ainsi qu’aux impacts sur les territoires et les parties prenantes.  

Enfin, le pilier gouvernance examine la transparence, l’éthique des affaires, la gestion des risques, la structure de gouvernance et l’existence de systèmes de pilotage ESG. 

Toutefois, ces enjeux ne sont pas les mêmes pour toutes les entreprises. Leur importance varie fortement selon le secteur d’activité, le modèle d’affaires et la chaîne de valeur. C’est pourquoi une due diligence ESG efficace repose sur une analyse de matérialité sectorielle, permettant de cibler les sujets réellement prioritaires. 

Pour ce faire, il est essentiel de s’appuyer sur des référentiels reconnus et harmonisés, tels que les ESRS de la CSRD, les standards SASB ou d’autres référentiels sectoriels. Cette étape de pré-identification des enjeux clés constitue le point de départ d’une analyse ESG pertinente et structurée, et pose les bases de la méthodologie détaillée ci-après. 

Notre méthodologie Lysi : une Due Diligence ESG en 7 étapes 

Chez Lysi, la due diligence extra-financière repose sur une méthodologie claire, structurée et orientée décision. 

1. La première étape de l’audit ESG consiste à construire un benchmark sectoriel en identifiant, avec le client, des entreprises comparables. Cette analyse permet d’évaluer la maturité ESG du secteur et de replacer la performance de l’entreprise étudiée dans son contexte réglementaire et concurrentiel. 

   
   

2. Nous procédons ensuite à une pré-identification des enjeux ESG prioritaires, en nous appuyant sur des référentiels reconnus tels que les ESRS ou les standards SASB. L’objectif est de cibler les sujets réellement matériels, susceptibles d’avoir un impact sur la valeur, la conformité ou la réputation de l’entreprise. 

   
   

3. La troisième étape repose sur une analyse approfondie du modèle d’affaires et des parties prenantes. Elle permet de comprendre la chaîne de valeur, d’identifier les acteurs clés et d’analyser les impacts, risques et dépendances ESG en lien direct avec l’activité. 

   
   

4. Chaque enjeu prioritaire fait ensuite l’objet d’une analyse détaillée : étude du contexte réglementaire et des tendances de marché, revue des pratiques des pairs, évaluation de la maturité sectorielle, puis analyse de la maturité de l’entreprise à partir de la dataroom, de questionnaires, d’entretiens avec les dirigeants et, le cas échéant, de visites de site. Sur cette base, le niveau de risque est qualifié selon une échelle simple : faible, moyen ou élevé. La maturité de l’entreprise est également évaluée à l’issue de cette étape.  

   
   

5. Les résultats sont ensuite synthétisés par enjeu, afin de faire ressortir clairement les forces, faiblesses, risques et opportunités, et leur impact potentiel sur le business.

6. Cette analyse débouche sur l’élaboration d’un plan d’action opérationnel, priorisé et chiffré, intégrant des délais de mise en œuvre et des budgets estimatifs. L’objectif est de fournir une feuille de route activable. 

   
   

7. Enfin, l’ensemble est consolidé dans un Executive Summary, conçu pour les décideurs et les investisseurs, présentant de manière concise les principaux risques ESG, les opportunités de création de valeur et les recommandations clés. 

Comment les investisseurs et les entreprises communiquent sur les Due Diligences ESG 

La communication autour des due diligences ESG évolue vers plus de transparence, de précision et de crédibilité. Du côté des investisseurs comme des entreprises, l’objectif n’est plus de présenter une image parfaite, mais de démontrer une bonne maîtrise des enjeux ESG. 

La première attente concerne la mise en avant claire des risques identifiés, en expliquant comment ils sont compris, hiérarchisés et, le cas échéant, maîtrisés. Une due diligence ESG bien communiquée montre que les risques ne sont pas ignorés, mais intégrés dans la stratégie et la prise de décision. 

La Due diligence permet également de communiquer sur les progrès ESG à engager, en reconnaissant les axes d’amélioration plutôt qu’en se limitant aux bonnes pratiques existantes. Cette approche est souvent perçue comme plus crédible qu’un discours uniquement positif. 

La présentation des engagements et des plans d’actions concrets est centrale : priorités, calendrier, moyens alloués et gouvernance associée. Ces éléments permettent de démontrer la capacité réelle de l’entreprise à progresser dans le temps. 

Conclusion : vers une nouvelle norme du pilotage extra-financier 

La due diligence ESG s’inscrit aujourd’hui dans une transformation profonde des pratiques de pilotage extra-financier. Au-delà d’un exercice d’analyse, elle devient un outil structurant d’aide à la décision, permettant d’éclairer les choix stratégiques dans un environnement économique et réglementaire en constante évolution. 

Face à l’accélération des exigences réglementaires et à la sophistication croissante des attentes du marché, les entreprises capables d’anticiper et de structurer leur démarche ESG renforcent durablement leur attractivité et leur capacité d’adaptation. La maîtrise des enjeux extra-financiers devient ainsi un facteur clé de crédibilité et de résilience. 

Dans ce contexte, Lysi accompagne les entreprises et les investisseurs avec une approche pragmatique et exigeante de la due diligence ESG et impact, conçue pour répondre aux enjeux opérationnels et stratégiques d’aujourd’hui. 

Pour aller plus loin

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